专题研究N324：国外区块链发展动态系列之八十Benjamin Simon

按：国外区块链发展动态系列，主要采用TWITTER上热门和著名人物或公司发布的资讯内容；Benjamin Simon，@benjaminsimon97，跌落DeFi兔子洞的比特币人。研究与投资分析 @MechanismCap 。 @哈佛 '̶2̶0̶2̶1̶????；2012年9月加入；3,205 关注者；

置顶推文：感谢有机会为Algo稳定币写这篇长篇文章 @DeribitInsights 。它冗长且涉及。但是，如果您愿意尝试的话，希望您会发现它值得。感激 @hasufl 和 @Rewkang 他们的精辟反馈和建议，以及 @Rewkang 特别是为了鼓励我首先写这篇文章。很高兴听到任何反馈！
还有一点：我在Twitter上看到很多人问为什么我不讨论这个或那个令牌。
那里有数十种稳定币，我无法全部解决。我希望我的分类可以涵盖大多数/全部，但是如果没有，请ping ping让我们讨论！下午11:36 · 2020年12月11日

想要看跌更多的算法稳定币，请阅读
@richardchen39
的https://medium.com/@rchen8/the-macroeconomics-of-stablecoins-5bb7f36afc07（2018）
快点
@hasufl
我对以1美元卖空算法稳定币的不对称风险特征向我提出了类似观点
所有这些就是为什么我认为保留分数设计是必要的。
我不确定Hasu除了在Twitter上是否还写了大量关于算法稳定币的文章（
@hasufl
如果我错了，请纠正我）。
尽管他当然在其他地方写过有关稳定币和加密货币政策的文章（这里有一个例子：https://insights.deribit.com/market-research/the-future-of-money-could-be-discretionary/ ）。上午8:11 · 2020年12月13日

关于讲书的有趣话题；
我开始思考这个时间
@zhusu
和
@kyled116
对ETH / BTC公开看跌。
与我交谈的人告诉我：“好吧，他们只是在说书。”
您是否没有想到Su和Kyle可以轻松地担任相反的职务？
有关通用性和绝对必要性的更多信息，请参见Korsgaard教授的工作：https://dash.harvard.edu/bitstream/handle/1/3201869/Korsgaard_KantForumulaUniversalLaw.pdf?sequence=2&isAllowed=y，@benjaminsimon97
·
12月12日

诗意的：人寿保险提供商购买比特币，
独家新闻：保险业巨头MassMutual已购买了价值1亿美元的#bitcoin，这是最新的将加密货币视为资产的主流公司。https://wsj.com/articles/massmutual-joins-the-bitcoin-club-with-100-million-purchase-11607626800?reflink=desktopwebshare_twitter通过
@WSJ

@SushiSwap
是今年夏天食品米姆币热潮中出现的唯一项目，并取得了一定程度的持久成功（
@0xMaki
及其社区）。
随着项目的发展，从食品中重塑品牌的批发活动会增加还是减少？$SUSHI的投资吸引力？

让我们得到 @AndreCronjeTech 上 @RealVision，
好吧假设 @AndreCronjeTech 甚至一开始就愿意:)

很高兴看到区块链治理的更深层次的政治哲学维度浮出水面。（也同意来自 @FEhrsam ）

“对于像我这样的数学家和经济学家来说，比特币的预期回报为零，也就是说，比特币涨跌幅相等的几率是相等的。” 大声笑
@benjaminsimon97
·
11月26日

我称这个杰作为“随着加密货币交易者抛弃对手而惊恐的黄猫。” https://youtube.com/watch?v=KY58H8Dtjic&feature=emb_logo&ab_channel=FTXOfficial

来回扩展
@mikedemarais
和
@hasufl
在附件中，我强烈建议阅读
@max_bronstein
和
@AviFelman
在加密货币和欧元系统上。
https://unexpected-values.com/crypto-dollars/,
上午4:54 · 2020年11月21日

1/11
@saffronfinance_
（$ SFI）是DeFi的新产品，其分期收益产品已经与DAI一起使用
@compoundfinance
2/11在我继续之前，有一些免责声明：
--$SFI已经起来了5-6x在过去的几天中。请小心-这不是投资建议。
-Saffron目前正在接受安全审查，应尽快完成，但在此之前（以及之后），使用风险自负。
3/11回到藏红花。尽管目前仅在Compound上运行，但该团队计划将其扩展到其他借/借协议（即 @AaveAave 和 @CreamdotFinance ），然后像 @Uniswap协议和 @CurveFinance 也一样
4/11 Imo，金蛋将是像
@iearnfinance
，
@picklefinance
等
最近，其中一些风险较高的平台（例如
@harvest_finance
）遭到了一波攻击。
藏红花将使谨慎的投资者放心使用这些产品。
5/11目前，Saffron正在使用$ SFI奖励将流动资金引导至高级债券。但是随着这些风险在未来几周/几个月内逐渐减少，Saffron面临的最大挑战将是吸引投资者参与这一低风险/低回报的投资。
6/11为了解决这个问题，计划是在$SFI利益相关者和高级投资者。
但是，我认为将Saffron的服务范围扩展到具有异国资产选择权的高风险（和高收益）产品，将对吸引高级投资人起很大作用。
7/11另一个巧妙的设计功能是，Saffron可以让初级（“ A”）档投资者入股$SFI。
这样可以防止空载者挤走高收益批次，并允许$SFI在必要时用作最后一笔抵押品，以支付优先级投资者。
8/11投资者还有其他方法可以防范DeFi中的协议风险，例如通过购买保险来
@NexusMutual
要么
@Nsure_network
保险业具有优于Saffron的CDO式产品（例如上限效率）的优点，但是Saffron具有一些明显的优势。
9/11首先，高级档投资者不必依靠保险承销商来兑现索赔。
其次，更重要的是，保险承保人不想为高风险协议提供保障，因为如果协议失败，他们就是输家。
10/11 Saffron通过更改奖励计划来解决此问题：
那些愿意冒险使用给定协议的人可以利用这种风险并获得更大的回报，但是他们是那些必须为协议失败付出代价的人–而不是第三方承销商。
11/11如果成功，Saffron将开放并捕获DeFi生态系统的全新，可组合的安全层。
（再次重申，请勿自行承担投资建议和使用风险。
另外，如果你想种田$SFI，则需要锁定令牌，直到两周纪元为止。）
另外，公开，我拥有$ SFI。@benjaminsimon97
·
11月20日

“没有人在谈论比特币接近ATHs”的故事完全使“比特币即将接近ATHs”的故事相形见.。

实际发生的是 @DegenSpartan 支付了35万个Twitter机器人，并在这里对所有人进行了下一级伪装

就像黄金一样，价格也会波动，比特币是投机性的价值存储。的确，1个比特币的购买力随着时间的推移而波动，但这是因为其相对稀缺性和主观价值也在波动。黄金也是如此。上午1:41 · 2020年11月18日

东部时间下午1:00收听
@gane5h
我介绍下一个阶段
@Covalent_HQ
的数据盛会
@CurveFinance
。
而且，如果您尚未检查Covalent及其为使区块链数据分析变得无缝和全面而进行的出色工作，那么您应该！

Alpha泄漏：现在有一项治理提案，以继续 $ UNI @UniswapProtocol进行流动性耕种，如果获得批准，它将于12月4日开始。 https://gov.uniswap.org/t/discussion-uniswap-liquidity-incentive-plan/8590

如果要研究链上治理观点，我还会问受访者两个非加密问题：
1.未来/未来将由人工智能或增强/增强（人类）智能主导吗？
2.您是否喜欢有力的宪法和较弱的立法机关，反之亦然？

可编程金融的最终目的是否是拥有完全自主且没有人工管理的金融基础设施？

享受最近的“对话”
@hasufl
和
@DegenSpartan
。我同意DS的许多观点，但DS在最后约两分钟内提出的一个特定论点令我有些微弱。
DS暂时接受了Hasu的“治理最低限度”标签，这在很大程度上是因为“治理令牌持有者正按其创造的价值（相对于所创建的协议构建者/开发者的价值）成比例地大量搭便车。”
当然，这是对的：无论是在治理方面多么活跃，YFI的持有者都没有像
@AndreCronjeTech
要么
@bantg
然而，什么
@DegenSpartan
似乎在这里质疑的不是“管理令牌”本身，而是股东模型。
自50年前弗里德曼（M. Friedman）撰写经典论文以来，关于股东在公司中应有的地位的争论一直很激烈（http://umich.edu/~thecore/doc/Friedman.pdf ）。
实际上，最近的一些文章（例如HBR中的这一篇文章https://hbr.org/2002/01/the-incredibly-unproductive-shareholder）与DS的情绪保持良好的关系。
我没有什么大理论可分享，但是我会说
@DegenSpartan
我的论点使我感到是规范性的，而不是描述性的。
也就是说，杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）可能比被动股东对亚马逊的贡献更大，但这本身就没有理由看跌AMZN。
出于其他原因，例如，如果您认为协议不能长期获取价值，那么“治理极简主义”可能有意义。
但是，如果您是“政府极简主义者”，因为您不同意利润分配，那么问题不在于政府代币，而在于权益模型,
你应该！如果您还没有的话，我也强烈建议您通过 @hasufl ， @lightcrypto 和 @朱苏。到目前为止，那个是我的最爱。@benjaminsimon97
·
11月14日

"...很有可能发生的是，由人民代表发出的公众声音会比为此目的而召开的人民自己的声音更符合公共利益。”-詹姆斯·麦迪逊，第10号联邦制
https://avalon.law.yale.edu/18th_century/fed10.asp

只需称我们为“皮尤研究中心”资本 https://twitter.com/benjaminsimon97/status/1325524813683847168

南森（nan·sən），𝑣. -𝐞𝐝 ，-𝐢𝐧𝐠 ，-𝐬 。
1. [地址或TX的]要跟踪，监视。至 ”doxx."𝐾𝑜ℎ𝑗𝑢𝑠𝑡𝑁𝑎𝑛𝑠𝑒𝑛𝑒𝑑𝑡ℎ𝑒𝐾𝑢𝐶𝑜𝑖𝑛ℎ𝑎𝑐𝑘𝑒𝑟 。
2. [token]分析，研究，理解。𝐷𝑎𝑟𝑦𝑙 ，𝑐𝑜𝑢𝑙𝑑𝑦𝑜𝑢𝑁𝑎𝑛𝑠𝑒𝑛𝑡ℎ𝑎𝑡𝑐𝑜𝑖𝑛 ？
大时代恭喜 @ASvanevik ， @dcarmitage 和公司。等不及要继续提供帮助 @nansen_ai 以令人兴奋的方式建立和成长！（是的，最近我实际上一直在使用“ Nansen”作为动词）@benjaminsimon97
·
11月1日

这种类比错过了以下事实：采矿业用电来解决密码难题为了确保链的完整性和安全性,
我没有反对流动性开采或BarnBridge（我认为这很酷！）,
但是PoW（和PoS）！=“资金证明”,
这可能是正确的，并且简单的pool1 / pool2方法肯定有其位置。但是还有其他吸引流动性的方法，包括（但不限于）让用户实际使用协议本身（例如，
@compoundfinance
）。
（我的意思是将gov令牌分发给通过使用协议的应用程序提供流动性的用户）,
最近的另一个很好的例子是
@AudiusProject
，由
@Cooopahtroopa
。对于他们来说，将令牌分发给协议的过去（和将来）用户比确保交易的流动性更为重要。$AUDIO 。可以叫这个dist。机制的另一种“工作量”:)
下午2:50 · 2020年10月30日

认真地说，我要在辩论中补充的一个观点是，比特币人似乎常常为传统金融体系的消亡“扎根”，这有点自相矛盾的是，类似于那些投票支持热情的资本家的马克思主义者（他们存在！），因为它会加速阶级战斗。
我认为许多比特币人都知道，金融体系和世界秩序的灾难性崩溃将使他们大吃一惊。怎么会不呢
但是，有时候，我认为我们对比特币采用的迫切期望以及“纯净的”（开放，公平，去中心化）金融体系使我们危险地接近欢呼即将来临的大KILLING。
我知道，这是一个概括。我知道，比特币理想主义者强烈反对货币和财政损失。
但是，当我看到人们谈论MMT如何将BTC送入月球时，我想知道我们是否会使事情有些落后。
总体而言，未来50年内发生的事情可能会对BTC，DeFi和加密技术产生重大影响。
但是，这也会带来很多痛苦，尤其是对于年轻的一代。
张开双臂不欢迎。建立并进行投资以对抗它。下午1:48 · 2020年10月28日

关于BTC是乐观的（押注于人类的创造力）还是悲观的争论很多，这在一定程度上是受BTC的刺激
@hasufl
，
@zhusu
和
@lightcrypto
很棒的播客。
但是这里有一个明显的击倒论据，没有人提到过：
http://hope.com

高信号，适度，发人深省的播客 kai ， @SBF_Alameda 和 @mrjasonchoi 。https://apple.co/37baIxJ
https://spoti.fi/31aIi3i

即将写出完整的故障分类，但是乍一看，这似乎是对现有AMM原型的根本突破，而且与 @班科 v2。

“我们认为，赋予参与者在维护投资者权利的同时做出明智决定的最佳方法是使用一流的，完全自动化的风险衡量方法。”
协议治理棘手且风险很大。
@tarunchitra
为创新解决方案奠定基础。

通常，在SoV制作完成后立即将其作为艺术品投资是一种很差的方法。社会（即市场）通常需要数年（有时甚至数十年或几个世纪）才能“决定”哪些有价值的东西，哪些应该降级到历史的垃圾箱。
关心详细吗？数字艺术的可编程性/游戏性从根本上改变了非数字艺术的价值主张？这里的实用工具到底是什么？@benjaminsimon97
·
9月23日

您如何评价在短短几个月内从3美元增加到43,000美元以上的“ 0值”代币？
@Rewkang
，
@Daryllautk
，我在最新的研究文章中探讨了一些关键的估值框架：https://mechanism.capital/yfi-frameworks-for-fundamental-valuation/
这是我们的一些主要观察结果👇
1.首先，选择正确的模型是成功的一半。我们选择了P / E和DCF（而不是TVL）模型，这使我们不仅可以将YFI分析为治理令牌，还可以将其作为生产性资产来为其持有人产生持续现金流。
2.使用这些基于收益的框架的缺点之一是您无法对所有DeFi代币进行比较，因为许多代币不会为代币持有者带来收益。但是，在这些协议中，YFI的收益相对于价格而言是最高的。
3.目前，提款量一直是YFI利益相关者收益的主要驱动力。
为什么？
自YFI成立以来，营业额一直很高。实际上，如果我们使用30天而不是14天的时间范围，那么我们当前的市盈率就会低得多。
4.随着Yearn的发展和成熟，我们预计提款量会逐渐减少。问题是，YFI持有者的收入是否会随之减少。
5.针对这个问题，我们探讨了Yearn可以采用可靠的绩效费用模型（类似于传统基金使用的“ 2/20”模型）的可能性。
6.经济框架有助于提供急需的方向。
但是模型只好于其假设，这些假设目前仅是对高度可变的变量的粗略估计。
我们仅希望本文有助于推动讨论。https://www.mechanism.capital/yfi-frameworks-for-fundamental-valuation/
上午9:06 · 2020年9月19日

UNI奖励从世界标准时间上午12点开始。对于任何对农业感兴趣的人，我用带有不同池TVL和UNI价格的APY制作了此电子表格。
希望它有用！
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1W6owu4JsAdwdKZqVIw9R835uDS0Zhh7x_zVQ5-7ArmM/edit?usp=sharing,上午12:32 · 2020年9月18日

仍在思考其中的含义，但与其他弹性代币凭空印出资金的方式不同，srUSD被抵押很重要。
除了交易/衍生产品用例外，这可能有助于铺平通往真实价格面额而不是进行投机的道路。

还是“与流动性成正比”仅指给定池中每个LP接收的UNI令牌数量？这里的措词有点模糊，但后果可能并不平凡，特别是对于ETH上的BTC。
“与流动性成正比”是否表示理论上一个资金池可以获取绝大多数代币， @Uniswap协议，还是我误会了？

我感觉像 @AndreCronjeTech 有点像DeFi的Frodo Baggins（或者他是Gandalf吗？），这枚戒指的力量确实很强大...

很高兴看到DeFi（以及
@NexusMutual
）从更传统的加密人群中得到一些爱。
但是，重要的是要让人们知道NXM与其他数字资产不同，因为NXM的价格由最低限额决定。保险范围和粘合曲线的要求。

我本来要写“很少.....”，但我们需要为CREAM开一个新的模因。 @bluekirbyfi 有任何想法吗？@benjaminsimon97
·
9月11日

这是说DeFi未经许可而CeFi不是...的另一种说法。
这里讨论的是家长制的问题。
当然，CZ可以淘汰一些抽水和弃用Uniswap骗局（尽管Binance列出了许多其他骗局）。
但是从长远来看，这些人为的约束真的好吗？而且，它们是否超过了无需许可的列表的好处？（没有）
上午2:40 · 2020年9月11日

没有对NFT进行过多研究（除了
@iearnfinance
标记化的yinsure），但这似乎是明智的选择。
我讨厌大多数当代艺术，
@degentec
鉴于AI的出现，关于未来稀缺性的观点甚至延伸到了当代艺术。

我很高兴地宣布我已加入 @MechanismCap 作为投资分析师和研究员。以下是一些简短的想法。
1.首先，我很幸运能与
@rewkang
和
@Daryllautk
您可能知道他们是出色的连环alpha联赛和模因制作者。但是它们也具有自由思考，锐利的特性，非常努力的工作，并且最重要的是，与他们一起工作非常有趣。
2.其次，在过去一个月左右的时间里，朋友和家人问我为什么决定全职学习DeFi。我认为现在是回退冒险的最佳时机。
3. DeFi有很多很棒的东西： -不懈的创造性破坏 -令人振奋的戏剧 -一流的模因 -紧密联系的社区 -大多数情况下会认真对待自己但不太认真的人
4. 4.但是，我认为DeFi最特别的是没有摩擦。
任何人都可以简单地接触到
@zhusu
要么
@AndreCronjeTech
或我现在的老板
@Rewkang
并且非常有可能与他们进行对话。
5.更令人惊奇的是，如果您低下头，狂热地阅读，听取聪明的人的声音，然后把自己摆在那儿，则可以从头开始建立声誉。
对于华尔街甚至硅谷而言，情况并非如此，那里的等级制和群体思维占据了上风。
总而言之-冒着雄心壮志并意识到我自己的好运-我认为DeFi是人与人之间最接近精英管理的事情之一。
感谢您到目前为止所获得的支持，我很高兴能继续这一旅程。
上午4:01 · 2020年9月9日

好问题：我想说，通过在Twitter上与投资者/开发人员进行交互（无论是公开发行还是在DM中）以及协议电报/ Discord聊天中，我获得了最大的成功。早期，我尝试通过LinkedIn进行一些网络连接，但失败了，哈哈。去搞清楚。
上午8:02 · 2020年9月9日

考虑到所有因素，寿司的崩溃可能会更加严重。相反，如果合同中出现一些漏洞，使“ Nomi厨师”可以耗尽锁定资金怎么办？就像大型垃圾场一样泥泞，这当然不是最坏的情况。

NXM提供直接传递给ETH的事实（因为上限池以ETH命名）是其最重要但很少有人谈论的功能之一。
许多人担心，当人们追逐不可避免的下一个大盘上涨时，DeFi硬币会掉落。不适用于NXM。
H / T到 @mediodelphi ， @YanLiberman 和 @Delphi_Digital 在他们关于 @NexusMutual 几周前。

您可能不会从今天早些时候在CNBC上观看Mike Novogratz得知，但是听起来Galaxy Digital已经进入了
@iearnfinance
行动。
我想知道的是，为什么他不认为CNBC观察者对int时100％以上的收益感兴趣。比率是〜0％。

新的yVault中已经有大约3.4万个以太坊（约合1600万美元），其中有3万个以这种方式存放了ETH。资料来源：https://feel-the-yearn.app,@benjaminsimon97
·
9月2日

earn TVL目前位于1到15亿美元之间。一个小时前，MKR选民批准了一项提议，将Yearn的ETH / USD列入白名单。 DeFi中尚有约400亿美元的ETH。你做数学。

Willy Woo的链上分析是一流的，但没有考虑到这一点：
"...美联储将允许通货膨胀在一段时间内高于正常水平。。。保罗•沃尔克（Paul Volcker）为缓解1980年代的通货膨胀而加息的做法得到了逆转。”
https://cnbc.com/2020/08/24/powell-set-to-deliver-profoundly-consequential-speech-changing-how-the-fed-views-inflation.html

这是误导。比较趋势时，Google趋势是最好的。第一张图片：“ DeFi”与“ Crypto”。第二张图片：“ DeFi”对比“加密”对比“ Robinhood”。也许更引人注目：过去90天内的“ Metamask”与“ Coinbases”。

0.买多少钱$LINK在去中心化交易所(DEX)？
比较价格滑落的线程
@Bancor
和
@UniswapProtocol
几天前，Bancor V2推出了它的第一个试用版池，一个带有$ LINK和$ BNT的上限池。许多观察者，例如 @timoharings ，很快就注意到相对较低的滑点。
2.但是 @ChainLinkGod 指出，将Uniswap与Bancor V2上的$ BNT-$ LINK滑点进行比较并不是很公平。为什么不？因为$ BNT是Bancor的本机网络令牌，而不是Uniswap的。 Uniswap的本地池令牌为$ ETH。
3.因此，与其追踪滑行$BNT--$LINK配对，让我们比较滑点$BNT--$LINK在Bancor上滑倒$ETH--$LINK在Uniswap上。
注意：当我编写此线程时，$BNT和$ETH如下：
BNT = 1.98美元
ETH = 390美元
4.首先，让我们看一下在两个DEX上购买50美元LINK的费用。 1.275 ETH =约$ 497 246.75 BNT =〜$ 489 对于这种大小的订单，没有那么有意义的差异。
5.但是，假设我们要购买一个更大的包：5000 $ LINK。现在的价格是多少？ 130 $ ETH = $ 50,700 24873 $ BNT = $ 49,350 在带有BNT的Bancor V2上（而不是在ETH的Uniswap上）购买5000 LINK，要相差1,350美元！
6.现在，如果我不注意通过Bancor购买LINK的相对折扣可能会因BNT / LINK池当前不平衡这一事实而被放大，那我将不知所措（请参阅：https://etherscan.io/address/0x222b06e3392998911a79c51ee64b4aabe1653537 ）
7.由于存在LINK“盈余”，所以该池会自动以诱人的价格为LINK定价，以鼓励套利者重新平衡池。这可能是LINK价格较低的部分原因。
（有关池重新平衡的更多信息，请参见https://docs.bancor.network/v2-liquidity-pools/balancing-mechanics）。
8.尽管如此，Bancor上的“折价” LINK价格仅占滑差的一部分，而不是全部。造成这种差异的主要原因是Bancor V2的流动性放大，这在对交易定价时夸大了储备的价值。
10.这是踢球者。
的$BNT--$LINK池启动时，Bancor V2上的池的流动资金上限为50万美元。由于价格上涨，该数字现在为54.2万美元。
Uniswap的$ETH--$LINK相比之下，普尔库克的流动资金为370万美元。几乎是流动资金的7倍！
11.回顾一下：Bancor的资金池已经为交易者提供了比Uniswap更少的滑点，尽管它的流动性深度为1 /7。 这可能有助于解释为什么Bancor的流动性只有一半，而交易额却超过100万美元。
12.现在，解除流动性上限会发生什么？我的猜测和您的猜想一样好，但是如果我必须打赌，我会这样做：
的确，对于那些想用LINK（通过DEX）以外的任何方式获取BNT的人，他们将不得不应对额外的延误。但是很快您将能够通过带有ETH和其他代币的V2直接购买BNT。
And for those who already own BNT, the comparison is actionable. But your point is well-taken.
中文（简体）
对于那些已经拥有BNT的人，这种比较是可行的。但是您的观点是正确的。@benjaminsimon97
·
8月6日

公平，但请考虑：全球股票总美元（约80-100万亿美元，不确定最近的数字）至少是黄金和白银总市值的8倍。当然，AMZN可能只是黄金的市值的一小部分。但是，如果最高的defi“权益”达到BTC的mcap的15％（亚马逊mcap = .15x黄金+白银），我们正在谈论的是价值150亿至200亿美元的defi协议。

在某种程度上，这就是为什么BTC和ETH（由DeFi领导）最终将团结在一起的原因。通货膨胀的宏观环境会将许多人吓到避风港资产-另一方面，接近零的利率将推动其他人转向收益更高的项目（例如在DeFi中）